REYNOLDS AMERICAN INC | 2013 | FY | 3


Note 17 — RAI Guaranteed, Unsecured Notes — Condensed Consolidating Financial Statements

The following condensed consolidating financial statements relate to the guaranties of RAI’s $5.1 billion unsecured notes. See note 10 for additional information relating to these notes. Certain of RAI’s direct, wholly owned subsidiaries and certain of its indirectly owned subsidiaries have fully and unconditionally, and jointly and severally, guaranteed these notes. The following condensed consolidating financial statements include: the accounts and activities of RAI, the parent issuer; RJR, RJR Tobacco, American Snuff Co., SFNTC and certain of RAI’s other subsidiaries, the Guarantors; other direct and indirect subsidiaries of RAI that are not Guarantors; and elimination adjustments.

 

Condensed Consolidating Statements of Income

(Dollars in Millions)

 

     Parent
Issuer
    Guarantors     Non-
Guarantors
    Eliminations     Consolidated  

For the Year Ended December 31, 2013

          

Net sales

   $ —      $ 7,785      $ 147      $ (33 )    $ 7,899   

Net sales, related party

     —        337        —        —        337   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Sales

     —        8,122        147        (33 )      8,236   

Cost of products sold

     —        3,628        83        (33 )      3,678   

Selling, general and administrative expenses

     13        1,222        154        —        1,389   

Amortization expense

     —        5        —        —        5   

Trademark and other intangible asset impairment charges

     —        32        —        —        32   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Operating income (loss)

     (13 )      3,235        (90 )      —        3,132   

Interest and debt expense

     255        113        2        (111 )      259   

Interest income

     (111 )      (3 )      (2 )      111        (5 ) 

Other expense (income), net

     129        (45 )      10        43        137   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (loss) before income taxes

     (286 )      3,170        (100 )      (43 )      2,741   

Provision for (benefit from) income taxes

     (95 )      1,154        (36 )      —        1,023   

Equity income from subsidiaries

     1,909        5        —        (1,914 )      —   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

   $ 1,718      $ 2,021      $ (64 )    $ (1,957 )    $ 1,718   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2012

          

Net sales

   $ —      $ 7,857      $ 134      $ (29 )    $ 7,962   

Net sales, related party

     —        342        —        —        342   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Sales

     —        8,199        134        (29 )      8,304   

Cost of products sold

     —        4,316        34        (29 )      4,321   

Selling, general and administrative expenses

     23        1,341        106        —        1,470   

Amortization expense

     —        21        —        —        21   

Restructuring charge

     4        145        —        —        149   

Trademark and other intangible asset impairment charges

     —        82        47        —        129   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Operating income (loss)

     (27 )      2,294        (53 )      —        2,214   

Interest and debt expense

     228        119        —        (113 )      234   

Interest income

     (113 )      (3 )      (4 )      113        (7 ) 

Other expense (income), net

     26        (44 )      9        43        34   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (loss) before income taxes

     (168 )      2,222        (58 )      (43 )      1,953   

Provision for (benefit from) income taxes

     (59 )      762        (21 )      (1 )      681   

Equity income (loss) from subsidiaries

     1,381        (16 )      —        (1,365 )      —   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

   $ 1,272      $ 1,444      $ (37 )    $ (1,407 )    $ 1,272   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2011

          

Net sales

   $ —      $ 7,971      $ 116      $ (25 )    $ 8,062   

Net sales, related party

     —        479        —        —        479   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net Sales

     —        8,450        116        (25 )      8,541   

Cost of products sold

     —        4,460        29        (25 )      4,464   

Selling, general and administrative expenses

     129        1,386        91        —        1,606   

Amortization expense

     —        24        —        —        24   

Trademark impairment charges

     —        48        —        —        48   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Operating income (loss)

     (129 )      2,532        (4 )      —        2,399   

Interest and debt expense

     213        125        —        (117 )      221   

Interest income

     (118 )      (4 )      (6 )      117        (11 ) 

Other expense (income), net

     8        (47 )      (1 )      43        3   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (loss) before income taxes

     (232 )      2,458        3        (43 )      2,186   

Provision for (benefit from) income taxes

     (89 )      875        (6 )      —        780   

Equity income from subsidiaries

     1,549        20        —        (1,569 )      —   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income

   $ 1,406      $ 1,603      $ 9      $ (1,612 )    $ 1,406   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

Condensed Consolidating Statements of Comprehensive Income

(Dollars in Millions)

 

     Parent
Issuer
    Guarantors     Non-
Guarantors
    Eliminations     Consolidated  

For the Year Ended December 31, 2013

          

Net income (loss)

   $ 1,718      $ 2,021      $ (64 )    $ (1,957 )    $ 1,718   

Other comprehensive income (loss), net of tax:

          

Retirement benefits

     248        239        (1 )      (238 )      248   

Unrealized gain on long-term investments

     5        5        —        (5 )      5   

Realized loss on hedging instruments

     1        —        —        —        1   

Cumulative translation adjustment and other

     1        1        14        (15 )      1   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Comprehensive income (loss)

   $ 1,973      $ 2,266      $ (51 )    $ (2,215 )    $ 1,973   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2012

          

Net income (loss)

   $ 1,272      $ 1,444      $ (37 )    $ (1,407 )    $ 1,272   

Other comprehensive income (loss), net of tax:

          

Retirement benefits

     65        65        —        (65 )      65   

Unrealized gain on long-term investments

     7        7        —        (7 )      7   

Realized loss on hedging instruments

     (14 )      —        —        —        (14 ) 

Cumulative translation adjustment and other

     13        13        9        (22 )      13   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Comprehensive income (loss)

   $ 1,343      $ 1,529      $ (28 )    $ (1,501 )    $ 1,343   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2011

          

Net income

   $ 1,406      $ 1,603      $ 9      $ (1,612 )    $ 1,406   

Other comprehensive income (loss), net of tax:

          

Retirement benefits

     (144 )      (141 )      6        135        (144 ) 

Unrealized loss on long-term investments

     (12 )      (12 )      —        12        (12 ) 

Cumulative translation adjustment and other

     (8 )      (8 )      (11 )      19        (8 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Comprehensive income

   $ 1,242      $ 1,442      $ 4      $ (1,446 )    $ 1,242   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

Details about the reclassifications out of accumulated other comprehensive loss and the affected line items in the consolidating statements of income for the year ended December 31, 2013, were as follows:

 

Components

   Amount Reclassified    

Affected Line Item

     Parent
Issuer
    Guarantors     Non-
Guarantors
     Eliminations     Consolidated      

Defined benefit pension and postretirement plans:

             

Amortization of prior service costs

   $ (21 )    $ (21 )    $ —       $ 21      $ (21 )    Cost of products sold
     (18 )      (18 )      —         18        (18 )    Selling, general and administrative expenses
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

Amortization of prior service costs

     (39 )      (39 )      —         39        (39 )   

Deferred taxes

     16        16        —         (16 )      16      Provision for income taxes
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

Net of tax

   $ (23 )    $ (23 )    $ —       $ 23      $ (23 )   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

Loss on hedging instruments:

             

Amortization of realized loss

   $ 2      $ —      $ —       $ —      $ 2      Interest and debt expense

Deferred taxes

     (1 )      —        —         —        (1 )    Provision for income taxes
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

Net of tax

   $ 1      $ —      $ —       $ —      $ 1     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

Total reclassifications

   $ (22 )    $ (23 )    $ —       $ 23      $ (22 )    Net income
  

 

 

   

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

   

 

Condensed Consolidating Statements of Cash Flows

(Dollars in Millions)

 

     Parent
Issuer
    Guarantors     Non-
Guarantors
    Eliminations     Consolidated  

For the Year Ended December 31, 2013

          

Cash flows from (used in) operating activities

   $ 1,519      $ 945      $ (70 )    $ (1,086 )    $ 1,308   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) investing activities:

          

Capital expenditures

     —        (80 )      (74 )      1        (153 ) 

Proceeds from termination of joint venture

     —        —        31        —        31   

Return of intercompany investments

     300        —        —        (300 )      —   

Other, net

     81        33        (1 )      (104 )      9   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows from (used in) investing activities

     381        (47 )      (44 )      (403 )      (113 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) financing activities:

          

Dividends paid on common stock

     (1,335 )      (1,042 )      —        1,042        (1,335 ) 

Repurchase of common stock

     (775 )      —        —        —        (775 ) 

Excess tax benefit on stock-based compensation plans

     14        —        —        —        14   

Principal borrowings under term loan credit facility

     500        —        —        —        500   

Repayment of term loan credit facility

     (500 )      —        —        —        (500 ) 

Proceeds from issuance of long-term debt, net of discounts

     1,097        —        —        —        1,097   

Repayments of long-term debt

     (975 )      (60 )      —        —        (1,035 ) 

Debt issuance costs and financing fees

     (18 )      —        —        —        (18 ) 

Dividends paid on preferred stock

     (43 )      —        —        43        —   

Distribution of equity

     —        (300 )      —        300        —   

Make-whole premium for early extinguishment of debt

     (155 )      —        —        —        (155 ) 

Other, net

     (21 )      (220 )      137        104        —   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows from (used in) financing activities

     (2,211 )      (1,622 )      137        1,489        (2,207 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents

     —        —        10        —        10   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     (311 )      (724 )      33        —        (1,002 ) 

Cash and cash equivalents at beginning of year

     755        1,420        327        —        2,502   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

   $ 444      $ 696      $ 360      $ —      $ 1,500   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2012

          

Cash flows from operating activities

   $ 454      $ 1,801      $ 29      $ (716 )    $ 1,568   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) investing activities:

          

Capital expenditures

     —        (79 )      (1 )      (8 )      (88 ) 

Proceeds from termination of joint venture

     —        —        30        —        30   

Return of intercompany investments

     898        —        —        (898 )      —   

Other, net

     40        17        1        (54 )      4   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows from (used in) investing activities

     938        (62 )      30        (960 )      (54 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) financing activities:

          

Dividends paid on common stock

     (1,307 )      (684 )      —        684        (1,307 ) 

Repurchase of common stock

     (1,101 )      —        —        —        (1,101 ) 

Excess tax benefit on stock-based compensation plans

     39        —        —        —        39   

Principal borrowings under term loan credit facility

     750        —        —        —        750   

Repayment of term loan credit facility

     (750 )      —        —        —        (750 ) 

Proceeds from issuance of long-term debt, net of discounts

     2,539        —        —        —        2,539   

Repayments of long-term debt

     (1,018 )      (58 )      —        —        (1,076 ) 

Debt issuance costs and financing fees

     (22 )      —        —        —        (22 ) 

Payment to settle forward starting interest rate contracts

     (23 )      —        —        —        (23 ) 

Dividends paid on preferred stock

     (43 )      —        —        43        —   

Distribution of equity

     —        (898 )      —        898        —   

Other, net

     (29 )      (40 )      (2 )      51        (20 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows used in financing activities

     (965 )      (1,680 )      (2 )      1,676        (971 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents

     —        —        3        —        3   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     427        59        60        —        546   

Cash and cash equivalents at beginning of year

     328        1,361        267        —        1,956   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

   $ 755      $ 1,420      $ 327      $ —      $ 2,502   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

     Parent
Issuer
    Guarantors     Non-
Guarantors
    Eliminations     Consolidated  

For the Year Ended December 31, 2011

          

Cash flows from (used in) operating activities

   $ 641      $ 1,571      $ (3 )    $ (789 )    $ 1,420   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) investing activities:

          

Capital expenditures

     —        (190 )      —        —        (190 ) 

Net proceeds from sale of business

     79        123        —        —        202   

Proceeds from termination of joint venture

     —        —        32        —        32   

Return of intercompany investments

     1,040        —        —        (1,040 )      —   

Other, net

     40        60        —        (84 )      16   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows from (used in) investing activities

     1,159        (7 )      32        (1,124 )      60   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from (used in) financing activities:

          

Dividends paid on common stock

     (1,212 )      (740 )      (6 )      746        (1,212 ) 

Repurchase of common stock

     (282 )      —        —        —        (282 ) 

Excess tax benefit on stock-based compensation plans

     1        —        —        —        1   

Repayments of long-term debt

     (400 )      —        —        —        (400 ) 

Debt issuance costs and financing fees

     (7 )      —        —        —        (7 ) 

Proceeds from termination of interest rate swaps

     185        1        —        —        186   

Dividends paid on preferred stock

     (43 )      —        —        43        —   

Distribution of equity

     —        (1,040 )      —        1,040        —   

Other, net

     (41 )      (40 )      (3 )      84        —   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash flows used in financing activities

     (1,799 )      (1,819 )      (9 )      1,913        (1,714 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents

     —        —        (5 )      —        (5 ) 
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     1        (255 )      15        —        (239 ) 

Cash and cash equivalents at beginning of year

     327        1,616        252        —        2,195   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

   $ 328      $ 1,361      $ 267      $ —      $ 1,956   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

Condensed Consolidating Balance Sheets

(Dollars in Millions)

 

     Parent
Issuer
     Guarantors      Non-
Guarantors
     Eliminations     Consolidated  

December 31, 2013

             

Assets

             

Cash and cash equivalents

   $ 444       $ 696       $ 360       $ —      $ 1,500   

Accounts receivable

     —         74         32         —        106   

Accounts receivable, related party

     —         56         —         —        56   

Notes receivable

     —         1         36         —        37   

Other receivables

     76         198         6         (264 )      16   

Inventories

     —         1,069         59         (1 )      1,127   

Deferred income taxes, net

     —         614         1         (9 )      606   

Prepaid expenses and other

     29         172         7         (1 )      207   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     549         2,880         501         (275 )      3,655   

Property, plant and equipment, net

     5         986         83         —        1,074   

Trademarks and other intangible assets, net

     —         2,413         4         —        2,417   

Goodwill

     —         7,999         12         —        8,011   

Long-term intercompany notes

     1,842         1,295         —         (3,137 )      —   

Investment in subsidiaries

     9,736         473         —         (10,209 )      —   

Other assets and deferred charges

     94         187         18         (54 )      245   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total assets

   $ 12,226       $ 16,233       $ 618       $ (13,675 )    $ 15,402   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Liabilities and shareholders’ equity

             

Accounts payable

   $ 1       $ 169       $ 15       $ —      $ 185   

Tobacco settlement accruals

     —         1,727         —         —        1,727   

Deferred revenue, related party

     —         48         —         —        48   

Other current liabilities

     601         744         46         (275 )      1,116   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     602         2,688         61         (275 )      3,076   

Intercompany notes and interest payable

     1,295         1,700         142         (3,137 )      —   

Long-term debt (less current maturities)

     5,099         —         —         —        5,099   

Deferred income taxes, net

     —         710         2         (54 )      658   

Long-term retirement benefits (less current portion)

     38         1,172         11         —        1,221   

Other noncurrent liabilities

     25         156         —         —        181   

Shareholders’ equity

     5,167         9,807         402         (10,209 )      5,167   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and shareholders’ equity

   $ 12,226       $ 16,233       $ 618       $ (13,675 )    $ 15,402   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

 

     Parent
Issuer
     Guarantors      Non-
Guarantors
     Eliminations     Consolidated  

December 31, 2012

             

Assets

             

Cash and cash equivalents

   $ 755       $ 1,420       $ 327       $ —      $ 2,502   

Accounts receivable

     —         63         24         —        87   

Accounts receivable, related party

     —         61         —         —        61   

Notes receivable

     —         1         34         —        35   

Other receivables

     369         48         4         (405 )      16   

Inventories

     —         944         41         (1 )      984   

Deferred income taxes, net

     —         909         1         (2 )      908   

Prepaid expenses and other

     25         188         8         (2 )      219   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     1,149         3,634         439         (410 )      4,812   

Property, plant and equipment, net

     5         1,019         12         1        1,037   

Trademarks and other intangible assets, net

     —         2,450         5         —        2,455   

Goodwill

     —         7,999         12         —        8,011   

Long-term intercompany notes

     1,920         1,316         —         (3,236 )      —   

Investment in subsidiaries

     8,956         456         —         (9,412 )      —   

Other assets and deferred charges

     88         165         51         (62 )      242   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total assets

   $ 12,118       $ 17,039       $ 519       $ (13,119 )    $ 16,557   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Liabilities and shareholders’ equity

             

Accounts payable

   $ 1       $ 183       $ 3       $ —      $ 187   

Tobacco settlement accruals

     —         2,489         —         —        2,489   

Due to related party

     —         1         —         —        1   

Deferred revenue, related party

     —         42         —         —        42   

Current maturities of long-term debt

     —         60         —         —        60   

Other current liabilities

     425         910         64         (409 )      990   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     426         3,685         67         (409 )      3,769   

Intercompany notes and interest payable

     1,316         1,920         —         (3,236 )      —   

Long-term debt (less current maturities)

     5,035         —         —         —        5,035   

Deferred income taxes, net

     —         523         —         (62 )      461   

Long-term retirement benefits (less current portion)

     58         1,752         11         —        1,821   

Other noncurrent liabilities

     26         188         —         —        214   

Shareholders’ equity

     5,257         8,971         441         (9,412 )      5,257   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and shareholders’ equity

   $ 12,118       $ 17,039       $ 519       $ (13,119 )    $ 16,557   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

 

us-gaap:GuaranteesTextBlock